FPPD
Fundamentals · Paths · Portfolio · DrivenCIEN 最新价格是 $322.64，对应 FY Forward PE 45.0，高于 Fair High 40.0；到 Low / Base / High 的 Potential 分别为 -33.3% / -22.2% / -11.1%。 当前 NTM PE 34.7，处于近 5 年历史中高位。 2026 财年 EPS / Revenue Growth 分别为 +171.6% / +34.8%；2027 财年 EPS / Revenue Growth 分别为 +65.3% / +31.4%。
Fair PE 框架与市场 NTM PE 定价基本一致，两套估值事实都显示当前估值处于相对较高区域。 从 Fair PE 框架看，Low / Base / High 三个锚点都位于当前价格之下，因此估值空间整体偏向下行；最近的回归锚点是 High，对应约 -11.1% 的下降空间。 从市场 NTM PE 定价看，当前滚动估值处于近 5 年历史中高位，市场已经给予相对较高的估值，存在向历史更正常水平压缩的空间。
从最近 2–3 个 Actual FY 与 2026 财年 的数据看，暂未出现 Revenue 或 EPS 持续趋势性下移的明显迹象，因此历史 NTM PE 中枢仍有一定参考意义。 另外，2026 财年 EPS Growth 受异常基数或正负切换影响，可能可比性较低，需进一步确认业务事实，暂不据此判断 EPS / Revenue Growth 背离。
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Growth
2026E
EPS 增长加速；营收增长加速。 EPS 增速高于营收 136.8 个百分点。需核对利润率、回购、税率及一次性项目，不能仅据此认定经营效率提升。
PE
FY Forward PE ↔ Fair PE range
2026E · Price 322.64 / EPS 7.17
Base 35.0 · Low 30.0 · High 40.0
同年度标的对照
FY 2026| Ticker / 行业 | FY / EPS 状态 | Forward PE | EPS GR | Rev. GR | Low Potential | Price Date |
|---|---|---|---|---|---|---|
| CIENCommunication Equipment | FY 2026预测 | 45 | 171.6% | 34.8% | -33.3% | 2026-10-22 |
Potential
2026E · 当前情景
FY Forward PE 高于 Fair PE 区间，需要更高盈利或更高合理倍数支撑。 在 Base Fair PE 不变的假设下，EPS 需较当前基准提高 28.6%，Fair Price 才能达到现价。
EPS × PE Scenario
同时检验盈利兑现与估值倍数变化对价格的共同影响。
2026E · 当前价格
如果以 2025A 实际 PE 223.7 作为估值参考，在当前股价 322.64不变的情况下，2026E EPS 只需达到 1.44，当前估值即可回到 223.7。 相比 2025A 实际 EPS 2.64，可以降低约 45.4%。；相比当前 2026E 一致预期 EPS 7.17，盈利门槛低约 79.9%。
EPS × PE Scenario Matrix
| EPS | Fair Low30.0 | Fair Base35.0 | Fair High40.0 | Reference PE | Custom PE |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024A Actual1.82 | 54.60-83.1% | 63.70-80.3% | 72.80-77.4% | 407.04+26.2% | — |
| 2025A Actual2.64 | 79.20-75.5% | 92.40-71.4% | 105.60-67.3% | 590.44+83.0% | — |
| 2026E Consensus7.17 | 215.10-33.3% | 250.95-22.2% | 286.80-11.1% | 1,603.57+397.0% | — |
| Custom EPS | — | — | — | — | — |
情景解读
在 2026 年，如果盈利与当前 2026E 一致预期 EPS 7.17 一致， 在 Low / Mid / High Fair PE 下，对应的隐含价格分别为 215.10、250.95、286.80，相对当前价格分别为 下跌 33.3%、下跌 22.2%、下跌 11.1%。
Risk
EPS 较基准下调 20%，同时采用 Low PE，情景Fair Price为 172.08，相对现价 -46.7%。这反映两个假设同时变化时的价格敏感性。
Adjusted ERP
168.9% · 原公式为 Earnings Yield + EPS Growth − US10Y。单年增长率直接加到收益率上的启发式指标，不应当作标准股票风险溢价或独立排序依据。
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