FPPD
Facts · Paths · Portfolio · DrivenHIMS 最新价格是 $27.71，对应 FY Forward PE -47.0，低于 Fair Low 30.0；到 Low / Base / High 的 Potential 分别为 -163.9% / -174.5% / -185.2%。 当前 NTM PE 22.9，处于近 5 年历史底部。 2026 财年 EPS / Revenue Growth 分别为 -215.7% / +36.6%；2027 财年 EPS / Revenue Growth 分别为 -150.8% / +26.2%。
Fair PE 框架与市场 NTM PE 定价基本一致，两套估值事实都已经进入相对较低区域。 从 Fair PE 框架看，2026 财年的 FY Forward PE 已低于 Fair Low；向 Low 修复时，对应约 -163.9% 的下降空间。 从市场 NTM PE 定价看，当前滚动估值已处于近 5 年历史底部，相对过去市场实际给予的估值存在修复空间。
但需关注，从过去 2–3 个 Actual FY 与 2026 财年 的数据看，Revenue 与 EPS 的增长状态已经明显下移；低 NTM PE 可能不只是便宜，也可能反映市场在重定价一个更低的长期估值中枢。 另外，2026 财年 EPS Growth 受异常基数或正负切换影响，可能可比性较低，需进一步确认业务事实，暂不据此判断 EPS / Revenue Growth 背离。
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HIMS 通过线上获客、远程问诊和个性化治疗套餐将健康消费转化为订阅关系。核心争议是低获客成本和复购优势能否在监管趋严下持续。
2026 Q2 收入同比增长约 38%，订阅用户接近 290 万，反映服务需求真实；但减重药物与复合制剂相关业务受监管、药企授权和履约成本影响。EPS 的关键是订阅用户的长期价值大于获客及医疗服务成本。
市场分歧在高增长数字健康平台与高政策风险药品分销之间。我的判断中性偏谨慎、Base 为上限更合理；需要用非单一药品的经常性收入证明利润韧性。
关注用户留存、毛利与 CAC、药品供应合法性、医生网络成本和 FCF。
Growth
2026E
EPS 当前为亏损／负值，不按正常增长比较；营收增长放缓。 增长幅度与预期兑现是不同问题；不同年份的增长率不代表同一财年的预测上修或下修。
PE
FY Forward PE ↔ Fair PE range
2026E · Price 27.71 / EPS -0.59
Base 35.0 · Low 30.0 · High 40.0
同年度标的对照
FY 2026| Ticker / 行业 | FY / EPS 状态 | Forward PE | EPS GR | Rev. GR | Low Potential | Price Date |
|---|---|---|---|---|---|---|
| HIMSDrug Manufacturers - Specialty & Generic | FY 2026预测 | — | -215.7% | 36.6% | — | 2026-10-23 |
Potential
2026E · 当前情景
当前数据不足以形成 PE 估值判断。 需要正的价格、EPS 和有效的 Fair PE 区间；亏损或缺失数据不转换为低估信号。
EPS × PE Scenario
同时检验盈利兑现与估值倍数变化对价格的共同影响。
2026E · 当前价格
如果以 2025A 实际 PE 63.4 作为估值参考，在当前股价 27.71不变的情况下，2026E EPS 需要达到 0.44，当前估值才能回到 63.4。 相比 2025A 实际 EPS 0.51，可以降低约 14.3%。
EPS × PE Scenario Matrix
| EPS | Fair Low30.0 | Fair Base35.0 | Fair High40.0 | Reference PE | Custom PE |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024A Actual0.53 | 15.90-42.6% | 18.55-33.1% | 21.20-23.5% | 33.59+21.2% | — |
| 2025A Actual0.51 | 15.30-44.8% | 17.85-35.6% | 20.40-26.4% | 32.32+16.7% | — |
| 2026E Consensus-0.59 | — | — | — | — | — |
| Custom EPS | — | — | — | — | — |
情景解读
请输入有效的 Custom EPS，以查看该盈利情景的隐含价格和涨跌空间。
Risk
当前数据不足以建立正盈利 PE 压力情景。
Adjusted ERP
— · 原公式为 Earnings Yield + EPS Growth − US10Y。单年增长率直接加到收益率上的启发式指标，不应当作标准股票风险溢价或独立排序依据。
Portfolio
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