FPPD
Facts · Paths · Portfolio · DrivenKO 最新价格是 $92.71，对应 FY Forward PE 28.0，位于 Fair Base 25.0 与 High 30.0 之间；到 Low / Base / High 的 Potential 分别为 -28.6% / -10.7% / +7.1%。 当前 NTM PE 27.3，处于近 5 年历史高位。 2026 财年 EPS / Revenue Growth 分别为 +10.3% / +4.0%；2027 财年 EPS / Revenue Growth 分别为 +6.6% / +0.0%。
Fair PE 框架与市场 NTM PE 定价基本一致，两套估值事实都显示当前估值处于相对较高区域。 从 Fair PE 框架看，当前处于 Base–High 区间；若回落至 Base，对应约 -10.7% 的下降空间；若向 High 靠拢，对应约 +7.1% 的上涨空间。 从市场 NTM PE 定价看，当前滚动估值处于近 5 年历史高位，市场已经给予相对较高的估值，存在向历史更正常水平压缩的空间。
但需关注，从过去 2–3 个 Actual FY 与 2026 财年 的数据看，Revenue Growth 出现持续下移，但 EPS Growth 尚未出现同方向的持续下移；这提示增长结构可能正在变化，但结构性信号弱于 Revenue 与 EPS 同时下移。
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可口可乐以全球品牌、浓缩液与装瓶合作伙伴构成轻资产消费现金流网络。核心是定价权在消费者压力下能否长期维持。
有机收入由提价、产品结构和饮用量共同推动；如果主要依赖提价而销量疲弱，增长质量就有限。EPS 取决于单位毛利、汇率和费用效率，不应把短期提价永久化。
市场可能愿意为防御现金流付溢价，但若估值已高、实际量增长不足，继续 PE 扩张空间有限。我的判断为 Base 中性，消费韧性是支撑而非强烈重估催化。
看销量与价格分解、新兴市场汇率、毛利率和现金分红覆盖，关注健康消费转型。
Growth
2026E
EPS 增长加速；营收增长加速。 EPS 增速高于营收 6.3 个百分点。需核对利润率、回购、税率及一次性项目，不能仅据此认定经营效率提升。
PE
FY Forward PE ↔ Fair PE range
2026E · Price 92.71 / EPS 3.31
Base 25.0 · Low 20.0 · High 30.0
同年度标的对照
FY 2026| Ticker / 行业 | FY / EPS 状态 | Forward PE | EPS GR | Rev. GR | Low Potential | Price Date |
|---|---|---|---|---|---|---|
| KOBeverages - Non-Alcoholic | FY 2026预测 | 28 | 10.3% | 4.0% | -28.6% | 2026-10-23 |
Potential
2026E · 当前情景
FY Forward PE 位于 Fair PE 区间，回报取决于盈利兑现与估值判断。 在 Base Fair PE 不变的假设下，EPS 需较当前基准提高 12.0%，Fair Price 才能达到现价。
EPS × PE Scenario
同时检验盈利兑现与估值倍数变化对价格的共同影响。
2026E · 当前价格
如果以 2025A 实际 PE 23.0 作为估值参考，在当前股价 92.71不变的情况下，2026E EPS 需要达到 4.03，当前估值才能回到 23.0。 相比 2025A 实际 EPS 3.00，需要增长约 34.4%。；相比当前 2026E 一致预期 EPS 3.31，盈利门槛高约 21.8%。
EPS × PE Scenario Matrix
| EPS | Fair Low20.0 | Fair Base25.0 | Fair High30.0 | Reference PE | Custom PE |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024A Actual2.88 | 57.60-37.9% | 72.00-22.3% | 86.40-6.8% | 66.24-28.6% | — |
| 2025A Actual3.00 | 60.00-35.3% | 75.00-19.1% | 90.00-2.9% | 69.00-25.6% | — |
| 2026E Consensus3.31 | 66.20-28.6% | 82.75-10.7% | 99.30+7.1% | 76.13-17.9% | — |
| Custom EPS | — | — | — | — | — |
情景解读
在 2026 年，如果盈利与当前 2026E 一致预期 EPS 3.31 一致， 在 Low / Mid / High Fair PE 下，对应的隐含价格分别为 66.20、82.75、99.30，相对当前价格分别为 下跌 28.6%、下跌 10.7%、上涨 7.1%。
Risk
EPS 较基准下调 20%，同时采用 Low PE，情景Fair Price为 52.96，相对现价 -42.9%。这反映两个假设同时变化时的价格敏感性。
Adjusted ERP
8.9% · 原公式为 Earnings Yield + EPS Growth − US10Y。单年增长率直接加到收益率上的启发式指标，不应当作标准股票风险溢价或独立排序依据。
Portfolio
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