FPPD
Fundamentals · Paths · Portfolio · DrivenLOW 最新价格是 $204.37，对应 FY Forward PE 16.7，位于 Fair Low 15.0 与 Base 19.0 之间；到 Low / Base / High 的 Potential 分别为 -9.9% / +14.1% / +38.1%。 当前 NTM PE 15.7，处于近 5 年历史中低位。 2026 财年 EPS / Revenue Growth 分别为 -0.2% / +6.8%；2027 财年 EPS / Revenue Growth 分别为 +5.7% / +2.4%。
Fair PE 框架与市场 NTM PE 定价基本一致，两套估值事实都已经进入相对较低区域。 从 Fair PE 框架看，当前处于 Low–Base 区间；若回落至 Low，对应约 -9.9% 的下降空间；若向 Base 修复，对应约 +14.1% 的上涨空间。 从市场 NTM PE 定价看，当前滚动估值已处于近 5 年历史中低位，相对过去市场实际给予的估值存在修复空间。
但需关注，从过去 2–3 个 Actual FY 与 2026 财年 的数据看，EPS Growth 出现持续下移，但 Revenue Growth 尚未出现同方向的持续下移；这提示增长结构可能正在变化，低 NTM PE 也可能部分反映市场对更低长期估值中枢的重新定价，但这一结构性信号弱于 Revenue 与 EPS 同时下移。
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Lowe’s 以家居改善和专业承包商服务争夺美国存量住房翻新支出。其长期优势是门店网络、采购能力和专业服务，但盈利更直接受 DIY 需求与住房周期影响。
2026 Q2 可比销售仅增长约 0.2%，尽管 Pro 与线上业务较强，DIY 仍受宏观环境压制。我的判断是近期 Revenue 难靠同店需求快速恢复，EPS 更多靠 Pro 渠道、费用效率和回购支撑；要区分并购带来的营收增加与有机增长。
市场主争议是高房贷利率限制住房换手，是否会持续抑制家庭装修。当前偏中性/Base，改善路径需要 DIY 客流回暖和有机可比增长，而非只期待利率下降。
看 Pro 增长、DIY 客流、同店销售与存货、住房成交和毛利率；消费信心走弱是风险。
Growth
2026E
EPS 收缩加深；营收增长加速。 营收增速高于 EPS 7.0 个百分点。需核对利润率、股数及费用变化，判断每股盈利为何未同步兑现。
PE
FY Forward PE ↔ Fair PE range
2026E · Price 204.37 / EPS 12.27
Base 19.0 · Low 15.0 · High 23.0
同年度标的对照
FY 2026| Ticker / 行业 | FY / EPS 状态 | Forward PE | EPS GR | Rev. GR | Low Potential | Price Date |
|---|---|---|---|---|---|---|
| LOWHome Improvement Retail | FY 2026预测 | 16.7 | -0.2% | 6.8% | -9.9% | 2026-10-22 |
Potential
2026E · 当前情景
FY Forward PE 位于 Fair PE 区间，回报取决于盈利兑现与估值判断。 在 Base Fair PE 不变的假设下，EPS 较当前基准下降 12.3% 后，Fair Price 将回到现价。
EPS × PE Scenario
同时检验盈利兑现与估值倍数变化对价格的共同影响。
2026E · 当前价格
如果以 2025A 实际 PE 22.5 作为估值参考，在当前股价 204.37不变的情况下，2026E EPS 只需达到 9.07，当前估值即可回到 22.5。 相比 2025A 实际 EPS 12.29，可以降低约 26.2%。；相比当前 2026E 一致预期 EPS 12.27，盈利门槛低约 26.1%。
EPS × PE Scenario Matrix
| EPS | Fair Low15.0 | Fair Base19.0 | Fair High23.0 | Reference PE | Custom PE |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024A Actual11.98 | 179.70-12.1% | 227.62+11.4% | 275.54+34.8% | 270.03+32.1% | — |
| 2025A Actual12.29 | 184.35-9.8% | 233.51+14.3% | 282.67+38.3% | 277.02+35.5% | — |
| 2026E Consensus12.27 | 184.05-9.9% | 233.13+14.1% | 282.21+38.1% | 276.57+35.3% | — |
| Custom EPS | — | — | — | — | — |
情景解读
在 2026 年，如果盈利与当前 2026E 一致预期 EPS 12.27 一致， 在 Low / Mid / High Fair PE 下，对应的隐含价格分别为 184.05、233.13、282.21，相对当前价格分别为 下跌 9.9%、上涨 14.1%、上涨 38.1%。
Risk
EPS 较基准下调 20%，同时采用 Low PE，情景Fair Price为 147.24，相对现价 -28.0%。这反映两个假设同时变化时的价格敏感性。
Adjusted ERP
0.9% · 原公式为 Earnings Yield + EPS Growth − US10Y。单年增长率直接加到收益率上的启发式指标，不应当作标准股票风险溢价或独立排序依据。
Portfolio
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