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Fundamentals · Paths · Portfolio · DrivenRTX 最新价格是 $194.71，对应 FY Forward PE 26.1，位于 Fair Low 25.0 与 Base 30.0 之间；到 Low / Base / High 的 Potential 分别为 -4.1% / +15.1% / +34.3%。 当前 NTM PE 25.1，处于近 5 年历史中高位。 2026 财年 EPS / Revenue Growth 分别为 +18.8% / +9.4%；2027 财年 EPS / Revenue Growth 分别为 +7.4% / +7.9%。
两套估值事实存在明显分化，Fair PE 框架与市场自身历史滚动定价给出了不同方向的信号。 从 Fair PE 框架看，当前处于 Low–Base 区间；若回落至 Low，对应约 -4.1% 的下降空间；若向 Base 修复，对应约 +15.1% 的上涨空间。 从市场 NTM PE 定价看，当前滚动估值处于近 5 年历史中高位，市场已经给予相对较高的估值，存在向历史更正常水平压缩的空间。
从最近 2–3 个 Actual FY 与 2026 财年 的数据看，暂未出现 Revenue 或 EPS 持续趋势性下移的明显迹象，因此历史 NTM PE 中枢仍有一定参考意义。
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RTX 同时拥有商用航发与航空电子售后生态、国防导弹与传感器订单，兼具飞行小时增长和军费投入两条盈利驱动力。
2026 Q3 订单积压达到约 3,400 亿美元，商用航发维修及国防项目共同贡献增长。EPS 质量仍需区分发动机交付、售后高利润与项目履约成本；订单庞大不代表利润已兑现。
市场普遍认可航空售后和防务需求，但估值仍受供应链、发动机检修成本与国防项目执行约束。最新指引上调对 Base 路径形成支撑，持续费用改善才足以支持更强的 High。
关注维修服务利润率、Pratt & Whitney 检修负担、导弹产能及订单现金转化。
Growth
2026E
EPS 增长加速；营收增速基本持平。 EPS 增速高于营收 9.4 个百分点。需核对利润率、回购、税率及一次性项目，不能仅据此认定经营效率提升。
PE
FY Forward PE ↔ Fair PE range
2026E · Price 194.71 / EPS 7.47
Base 30.0 · Low 25.0 · High 35.0
同年度标的对照
FY 2026| Ticker / 行业 | FY / EPS 状态 | Forward PE | EPS GR | Rev. GR | Low Potential | Price Date |
|---|---|---|---|---|---|---|
| RTXAerospace & Defense | FY 2026预测 | 26.1 | 18.8% | 9.4% | -4.1% | 2026-10-22 |
Potential
2026E · 当前情景
FY Forward PE 位于 Fair PE 区间，回报取决于盈利兑现与估值判断。 在 Base Fair PE 不变的假设下，EPS 较当前基准下降 13.1% 后，Fair Price 将回到现价。
EPS × PE Scenario
同时检验盈利兑现与估值倍数变化对价格的共同影响。
2026E · 当前价格
如果以 2025A 实际 PE 37.0 作为估值参考，在当前股价 194.71不变的情况下，2026E EPS 只需达到 5.27，当前估值即可回到 37.0。 相比 2025A 实际 EPS 6.29，可以降低约 16.2%。；相比当前 2026E 一致预期 EPS 7.47，盈利门槛低约 29.5%。
EPS × PE Scenario Matrix
| EPS | Fair Low25.0 | Fair Base30.0 | Fair High35.0 | Reference PE | Custom PE |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024A Actual5.73 | 143.25-26.4% | 171.90-11.7% | 200.55+3.0% | 211.72+8.7% | — |
| 2025A Actual6.29 | 157.25-19.2% | 188.70-3.1% | 220.15+13.1% | 232.42+19.4% | — |
| 2026E Consensus7.47 | 186.75-4.1% | 224.10+15.1% | 261.45+34.3% | 276.02+41.8% | — |
| Custom EPS | — | — | — | — | — |
情景解读
在 2026 年，如果盈利与当前 2026E 一致预期 EPS 7.47 一致， 在 Low / Mid / High Fair PE 下，对应的隐含价格分别为 186.75、224.10、261.45，相对当前价格分别为 下跌 4.1%、上涨 15.1%、上涨 34.3%。
Risk
EPS 较基准下调 20%，同时采用 Low PE，情景Fair Price为 149.4，相对现价 -23.3%。这反映两个假设同时变化时的价格敏感性。
Adjusted ERP
17.6% · 原公式为 Earnings Yield + EPS Growth − US10Y。单年增长率直接加到收益率上的启发式指标，不应当作标准股票风险溢价或独立排序依据。
Portfolio
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