FPPD
Facts · Paths · Portfolio · DrivenVRT 最新价格是 $194.32，对应 FY Forward PE 28.9，位于 Fair Base 25.0 与 High 30.0 之间；到 Low / Base / High 的 Potential 分别为 -30.8% / -13.5% / +3.7%。 当前 NTM PE 24.7，处于近 5 年历史中部。 2026 财年 EPS / Revenue Growth 分别为 +60.0% / +36.9%；2027 财年 EPS / Revenue Growth 分别为 +36.8% / +30.2%。
两套估值事实并不冲突，但强弱不同：Fair PE 框架显示当前估值处于相对较高区域，而市场 NTM PE 处于自身历史中部、没有给出明显方向。 从 Fair PE 框架看，当前处于 Base–High 区间；若回落至 Base，对应约 -13.5% 的下降空间；若向 High 靠拢，对应约 +3.7% 的上涨空间。 从市场 NTM PE 定价看，当前滚动估值处于近 5 年历史中部，更接近自身历史常态，目前没有明显的低位修复或高位压缩方向。
从最近 2–3 个 Actual FY 与 2026 财年 的数据看，暂未出现 Revenue 或 EPS 持续趋势性下移的明显迹象，因此历史 NTM PE 中枢仍有一定参考意义。
Portfolio 未向 Reader 开放。
Vertiv 供应数据中心电源、散热、液冷和运维服务，直接受益于 AI 机架功率密度上升。核心竞争力在复杂电力热管理系统的交付能力。
传统数据中心备电和服务是利润基础，液冷及高功率配电成为新增订单引擎。EPS 弹性来自产能利用率、定价和服务附加率；但订单超预期也可能带来项目交付和营运资本压力。
市场看多 AI 基建的供电散热瓶颈，同时担心云厂商 Capex 周期、估值溢价和产能过快扩张。我的判断中性偏多、Base 优先；只有高质量订单兑现为现金利润才支持 High。
观察液冷新增订单、积压转收入、项目毛利、营运资本和云厂商资本开支变化。
Growth
2026E
EPS 增长加速；营收增长加速。 EPS 增速高于营收 23.1 个百分点。需核对利润率、回购、税率及一次性项目，不能仅据此认定经营效率提升。
PE
FY Forward PE ↔ Fair PE range
2026E · Price 194.32 / EPS 6.72
Base 25.0 · Low 20.0 · High 30.0
同年度标的对照
FY 2026| Ticker / 行业 | FY / EPS 状态 | Forward PE | EPS GR | Rev. GR | Low Potential | Price Date |
|---|---|---|---|---|---|---|
| VRTElectrical Equipment & Parts | FY 2026预测 | 28.9 | 60.0% | 36.9% | -30.8% | 2026-10-23 |
Potential
2026E · 当前情景
FY Forward PE 位于 Fair PE 区间，回报取决于盈利兑现与估值判断。 在 Base Fair PE 不变的假设下，EPS 需较当前基准提高 15.7%，Fair Price 才能达到现价。
EPS × PE Scenario
同时检验盈利兑现与估值倍数变化对价格的共同影响。
2026E · 当前价格
如果以 2025A 实际 PE 47.5 作为估值参考，在当前股价 194.32不变的情况下，2026E EPS 只需达到 4.09，当前估值即可回到 47.5。 相比 2025A 实际 EPS 4.20，可以降低约 2.6%。；相比当前 2026E 一致预期 EPS 6.72，盈利门槛低约 39.1%。
EPS × PE Scenario Matrix
| EPS | Fair Low20.0 | Fair Base25.0 | Fair High30.0 | Reference PE | Custom PE |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024A Actual2.85 | 57.00-70.7% | 71.25-63.3% | 85.50-56.0% | 135.35-30.3% | — |
| 2025A Actual4.20 | 84.00-56.8% | 105.00-46.0% | 126.00-35.2% | 199.46+2.6% | — |
| 2026E Consensus6.72 | 134.40-30.8% | 168.00-13.5% | 201.60+3.7% | 319.13+64.2% | — |
| Custom EPS | — | — | — | — | — |
情景解读
在 2026 年，如果盈利与当前 2026E 一致预期 EPS 6.72 一致， 在 Low / Mid / High Fair PE 下，对应的隐含价格分别为 134.40、168.00、201.60，相对当前价格分别为 下跌 30.8%、下跌 13.5%、上涨 3.7%。
Risk
EPS 较基准下调 20%，同时采用 Low PE，情景Fair Price为 107.52，相对现价 -44.7%。这反映两个假设同时变化时的价格敏感性。
Adjusted ERP
58.5% · 原公式为 Earnings Yield + EPS Growth − US10Y。单年增长率直接加到收益率上的启发式指标，不应当作标准股票风险溢价或独立排序依据。
Portfolio
Portfolio 未向 Reader 开放
当前 Reader 没有 Portfolio 读取权限；这里不会把权限缺失解释成空仓或 0% 仓位。